[百川盈孚]8月份煤焦油市場前中期走勢向下,后期價格反彈
來源:中焦協(xié)網(wǎng) 2024-09-09 已經(jīng)被瀏覽2706次
一、行情綜述
8月(2024年8月1日-2024年8月26日)上旬和中旬煤焦油市場走勢向下,下旬價格反彈。本月煤焦油市場月均價為3756元/噸,較上月均價(3982元/噸)下調(diào)226元/噸,跌幅5.68%。截至8月26日,中國煤焦油現(xiàn)貨價格(CCTX)為3794元/噸,較上月末(7月24日3973元/噸)下調(diào)179元/噸,跌幅4.51%,主產(chǎn)區(qū)主流(山西、河北、山東)現(xiàn)匯出廠價格參考3850-4000元/噸。山西地區(qū)先降后漲;內(nèi)蒙古地區(qū)重心向下后反彈;河北、河南地區(qū)下跌后上行;山東地區(qū)走勢前期弱勢下滑后期回漲;東北地區(qū)前期下降中期偏穩(wěn)后期偏強運行;西南地區(qū)前中期窄幅下跌后期反彈。
影響因素如下:利空影響有:(1)下游煤焦油深加工行業(yè)虧損明顯,煤瀝青產(chǎn)品出貨情況不佳,蒽油價格下行,因此深加工對于原料煤焦油持續(xù)存抵觸打壓心態(tài)。(2)炭黑企業(yè)當(dāng)期來看存一定利潤空間,且整體開工較為堅挺,但部分企業(yè)產(chǎn)品庫存相對偏高,對于原料采購亦相對謹慎,高價接貨意愿不高,對煤焦油價格支撐有限。(3)前期焦化行業(yè)處于盈虧邊緣線,整體開工略有降低,但是由于前期部分企業(yè)出貨情況不佳,煤焦油庫存持續(xù)增加,因此在此階段煤焦油供應(yīng)面支撐不佳。利好影響有:焦炭市場多輪提降,焦化于下旬開始步入虧損,焦企生產(chǎn)積極性有所降低,煤焦油供應(yīng)減量,對煤焦油市場支撐增強,疊加炭黑市場積極推漲,對于原料煤焦油存挺價心態(tài),深加工產(chǎn)品有所回暖,對煤焦油需求略有提升,因此場內(nèi)消息面轉(zhuǎn)好下,煤焦油價格有所反彈。
整體來看,深加工長期虧損,開工持續(xù)下滑,對煤焦油采購積極性較弱,因此8月上旬和中旬煤焦油市場持續(xù)下跌;而炭黑市場開工堅挺,臨近金九銀十推漲較濃,對煤焦油價格存在支撐,加之焦化降負,深加工產(chǎn)品略有回暖,故后期煤焦油價格反彈。目前山東地區(qū)主流參考3920-3975元/噸左右。山西地區(qū)主流參考3850-4000元/噸左右。河北邯鄲地區(qū)主流參考3950元/噸,唐山地區(qū)主流參考3850元/噸。
——東北地區(qū):東北地區(qū)煤焦油市場前期下降中期偏穩(wěn)后期偏強運行,本月末3660元/噸,較上月末(7月30日3624元/噸)上調(diào)36元/噸。東北地區(qū)整體開工處于偏低位,區(qū)域內(nèi)煤焦油供應(yīng)面支撐有存,前期由于深加工行業(yè)虧損嚴重,對原料煤焦油抵觸壓價心態(tài)較強,因此煤焦油價格下降。中期由于炭黑行業(yè)利潤有存,剛需采購煤焦油,對煤焦油價格存一定支撐,因此煤焦油價格偏穩(wěn)。后期深加工產(chǎn)品有所回暖,對煤焦油采購有所提升,疊加炭黑市場推漲運行,因此后期當(dāng)?shù)孛航褂推珡娺\行。截至8月30日,吉林主流3640-3780元/噸,黑龍江主流3700元/噸,遼寧主流3600-3700元/噸。
——華北地區(qū):華北地區(qū)煤焦油市場先降后漲,本月末3944元/噸,較上月末(7月30日3995元/噸)下調(diào)51元/噸。前期由于深加工行業(yè)虧損嚴重,對煤焦油采價積極性較弱,因此煤焦油庫存有所累積,供應(yīng)面和需求面存利空影響;不過之后下游炭黑整體開工堅挺,對煤焦油穩(wěn)價挺價心態(tài)有存,到了月底深加工產(chǎn)品行情轉(zhuǎn)好,對煤焦油采購氛圍有所回暖,故后期煤焦油價格上漲。截至7月30日,山西主流參考4000-4050元/噸,河北邯鄲參考3950元/噸,唐山地區(qū)參考3850元/噸。
——華東地區(qū):華東地區(qū)煤焦油市場前期弱勢下滑后期小幅回漲,本月末3889元/噸,較上月末(7月30日4076元/噸)下調(diào)187元/噸。區(qū)域內(nèi)焦化行業(yè)開工月內(nèi)持續(xù)下滑,不過由于前期深加工產(chǎn)品整體弱勢,行業(yè)虧損嚴重,對原料采買氛圍低迷,加之當(dāng)期部分焦企煤焦油庫存較高,因此前期煤焦油在供需端利空指引下價格下降,不過華東地區(qū)炭黑開工處于高位,加之后期炭黑價格推漲,煤瀝青和蒽油價格回漲,故對煤焦油需求面支撐增強,因此后期煤焦油價格小幅回漲。截至7月30日,山東主流參考3920-3975元/噸,安徽參考3975元/噸。
——西北地區(qū):西北地區(qū)煤焦油前期走勢向下,后期價格反彈,本月末3653元/噸,較上月末(7月30日3703元/噸)下調(diào)50元/噸。前期由于下游采購積極性不佳,故區(qū)域內(nèi)煤焦油庫存整體處于高位,供需面支撐不佳的情況下,西北地區(qū)煤焦油走勢向下,后期由于臨近金九銀十,炭黑推漲產(chǎn)品,對煤焦油支撐較好,深加工產(chǎn)品價格有所反彈,對煤焦油采購氛圍略有升溫,因此后期煤焦油價格反彈。截至7月30日,烏海地區(qū)參考3700元/噸承兌出廠,陜西主流3950元/噸左右。
——西南地區(qū):西南地區(qū)煤焦油市場前期偏弱運行,后期價格上漲,本月末3876元/噸,較上月末(7月30日3801元/噸)上調(diào)75元/噸。前期由于深加工行業(yè)虧損嚴重,整體對原料煤焦油需求偏弱,故該階段煤焦油市場整體偏弱運行,后期由于區(qū)域內(nèi)炭黑多以煤焦油作為原料,且炭黑推漲氛圍較濃,因此對煤焦油支撐較強,加之部分深加工對煤焦油存剛需,因此西南地區(qū)煤焦油價格上漲。截至7月30日,四川主流3500-4066元/噸,云南主流3900-4060元/噸,貴州主流3900-4050元/噸。
——華中地區(qū):華中地區(qū)煤焦油市場前期價格下滑,后期行情回暖,本月末主流3957元/噸,較上月末(7月30日4057元/噸)下調(diào)100元/噸。前期區(qū)域內(nèi)煤焦油供需面利空指引,價格下滑,后期由于焦化開工下降,下游需求回暖,因此煤焦油價格上漲。截至7月30日,河南主流3950元/噸。
二、主要影響因素
1.裝置開工情況:
供應(yīng)方面:8月焦化行業(yè)開工較7月呈現(xiàn)降低趨勢,截至8月27日,焦化行業(yè)平均開工為74.27%,獨立焦化廠平均開工為66.78%。本月內(nèi)焦炭市場連降5輪,總體幅度為250-275元/噸,月前期,焦炭市場降低幅度尚可,同時焦企出貨速度較好,無庫存壓力,焦企生產(chǎn)積極性較好,故前期開工較高;后期終端需求無明顯起色,鋼材市場成交情況欠佳,鋼廠虧損嚴重,故通過打壓原料焦炭價格減少虧損情緒較強,開始對焦炭開啟提降,后隨著焦炭價格不斷下行,多數(shù)焦企利潤不斷收縮至虧損,開始限產(chǎn)操作,焦化行業(yè)整體開工下行。9月來看,終端需求存提升預(yù)期,鋼材市場預(yù)期向好,同時對原料壓價情緒或?qū)⒂兴徍?,焦炭市場預(yù)期暫停延續(xù)下行,在焦化行業(yè)虧損情況緩解后,月后期部分開工低位企業(yè)存提產(chǎn)可能,綜合考慮,預(yù)計9月焦化行業(yè)開工前期變化不大,后期小有提升。
需求方面:2024年8月全國煤焦油深加工裝置含長期停車產(chǎn)能平均開工率在45.63%左右,除長期停車產(chǎn)能外行業(yè)開工約為57.5%,總體較2024年7月下滑2.8個百分點。根據(jù)8月最新統(tǒng)計,當(dāng)前全國煤焦油深加工裝置總產(chǎn)能為2885萬噸,目前長期停車產(chǎn)能為563萬噸。近期焦油深加工行業(yè)持續(xù)承壓運行,虧損面較大,場內(nèi)多有減產(chǎn)停產(chǎn),行業(yè)開工持續(xù)下滑。9月份中前期仍有部分檢修,行業(yè)開工預(yù)計仍處于低位,至后期陸續(xù)復(fù)產(chǎn)后,綜合預(yù)計9月份開工整體不高,平均開工區(qū)間參考45%-46%。
2024年8月份炭黑行業(yè)開工率預(yù)估63.79%,較上月下調(diào)1.01個百分點。本月內(nèi)炭黑行業(yè)開工呈現(xiàn)窄幅下調(diào)走勢,場內(nèi)波動明顯。周期內(nèi)有個別大廠檢修,時間一到兩周不止,其他零星提減產(chǎn)情況均有存在,但整體上供應(yīng)依舊下調(diào)為主,不過整體幅度不大。目前炭黑市場推漲心態(tài)較為堅挺,生產(chǎn)積極性尚可,疊加后續(xù)旺季加持,整體上開工變化可能不大,窄幅波動為主。
8月份焦企前期基本處于微利狀態(tài),開工積極性尚可,后期步入虧損,開工開始持續(xù)下滑,整體焦化行業(yè)開工較較上月下降,下游深加工行業(yè)由于虧損開工持續(xù)下降,炭黑行業(yè)整月開工較為堅挺,因此整體來看煤焦油前期供需端支撐偏弱,后期支撐增強。
2.下游部分產(chǎn)品:
(1)工業(yè)萘:8 月工業(yè)萘市場緩慢上漲,截止 8 月 27 日,工業(yè)萘市場均價5805 元/噸,較月初(5711 元/噸)累計上調(diào)94 元/噸,漲幅 1.65%,主產(chǎn)區(qū)主流出廠參考 5800-5950 元/噸。
(2)煤瀝青:2024年8月份煤瀝青連續(xù)下跌后至下旬回漲,截至8月27日,全國均價參考4080元/噸,均價較上月末累計下跌136元/噸,跌幅3.23%,主產(chǎn)區(qū)改質(zhì)瀝青參考4000-4300元/噸承兌出廠,中溫瀝青承兌出廠參考3900-4300元/噸,石墨制品用改質(zhì)瀝青出廠參考4300-4500元/噸左右。
(3)蒽油:8月蒽油市場下行后反彈回漲,截至8月27日蒽油市場均價4276元/噸,較7月30日上調(diào)187元/噸,蒽油8月市場月均價4080元/噸,較7月月均價下調(diào)20元/噸,當(dāng)前主流參考4150-4350元/噸。
(3)炭黑:8月,炭黑市場價格降后維穩(wěn),后期走勢上調(diào)。截至27日,炭黑市場均價8135元/噸,較上月下調(diào)158元/噸,炭黑市場月均價8117元/噸,較上月均價累計下調(diào)212元/噸,降幅2.55%左右,N330主流商談價格參考7400-7800元/噸,個別高低位均存。
整體來看,深加工主要產(chǎn)品煤瀝青和蒽油市場重心下行;工業(yè)萘市場窄幅偏強;炭黑市場降后維穩(wěn),后期走勢上調(diào)。整體來看,下游深加工主要產(chǎn)品走勢不佳,利空市場煤焦油市場。
三、后期預(yù)測
預(yù)計2024年9月煤焦油市場震蕩上行,波動幅度200-400元/噸左右,主產(chǎn)區(qū)主流波動區(qū)間參考3900-4300元/噸。
具體原因分析如下:
1、焦企開工預(yù)計前期開工不高,后期或有提升。近期由于鋼鐵行業(yè)低迷,焦炭已多輪提降,焦化行業(yè)開始步入虧損,焦企開工處于下行通道,后期仍存下降可能,預(yù)計9月開工低位降至70%附近,故煤焦油供應(yīng)量將減少,供應(yīng)端支撐增強,不過后期預(yù)計焦化開工有所回升,不過預(yù)計不會提升至高位,因此整體來看9月煤焦油供應(yīng)面支撐有存。具體需持續(xù)關(guān)注原料煤庫存和焦炭價格走勢,以及環(huán)保限產(chǎn)政策等影響。
2、煤瀝青市場行情有所回暖,不過幅度有限。目前煤瀝青整體供應(yīng)量充裕,不過由于近期煤焦油深加工集中檢修,因此開工處于低位,后期仍有下行空間,因此煤瀝青庫存將有所消化,故煤瀝青市場有所回暖。但是由于下游需求平平,且短期來看對煤瀝青的需求難有提升,因此煤瀝青上行趨勢或受限。
3、炭黑市場偏強運行,行業(yè)開工較為堅挺。步入金九銀十,炭黑行情預(yù)計向好,生產(chǎn)積極性較高,行業(yè)開工較為堅挺,對原料煤焦油需求較好。
綜合來看,煤焦油供應(yīng)量預(yù)計有所下降,下游炭黑行業(yè)開工偏高,煤焦油理論需求有存,對煤焦油底部價格存支撐。不過深加工開工處于下行通道,整體對煤焦油理論需求偏弱,加之下游煤瀝青雖然價格上漲,但上漲空間有限,因此預(yù)計9月煤焦油市場震蕩上行,波動幅度200-400元/噸左右,主產(chǎn)區(qū)主流波動區(qū)間參考3900-4300元/噸。
下游部分產(chǎn)品:
(1)工業(yè)萘:預(yù)計 9 月煤焦油價格震蕩上漲,成本支撐市場,9 月前期部分焦油深加工仍在檢修,行業(yè)開工延續(xù)低位,工業(yè)萘供應(yīng)預(yù)期緊張,至下旬檢修結(jié)束后焦油深加工開工預(yù)期提升,工業(yè)萘產(chǎn)量預(yù)期增加,下月山東及湛江檢修裝置預(yù)期復(fù)產(chǎn),同期河北及湖北個別裝置計劃檢修,苯酐對工業(yè)萘需求或維持穩(wěn)定,9 月后氣溫或降低,基建行業(yè)進度或加快,萘系減水劑開工存上行預(yù)期,精萘需求穩(wěn)定,因此 9月總體需求尚可;近期鄰苯價格下滑200元/噸,苯酐價格存降預(yù)期,或制約工業(yè)萘市場,不過原油開始推漲,加之即將金九,苯酐需求端看強,因此9月萘法苯酐市場預(yù)期堅挺??傮w來看,預(yù)計8月底工業(yè)萘價格存下行預(yù)期,進入9月,若苯酐需求好轉(zhuǎn),加之工業(yè)萘供應(yīng)緊張,不排除價格存上行預(yù)期,不過后期隨著焦油深加工開工提升,工業(yè)萘或存回落風(fēng)險,主產(chǎn)區(qū)主流出廠參考 5700-6100 元/噸。
(2)煤瀝青:9月份煤焦油預(yù)計整體震蕩上行,對煤瀝青支撐仍存。同時從目前開工統(tǒng)計情況來看,9月份開工雖總體有震蕩上行可能,但幅度不大,整體開工仍處于低位,因此煤瀝青9月份市場尚有利好。預(yù)計成交重心上移。主產(chǎn)區(qū)改質(zhì)瀝青出廠承兌高低位參考4100-4600元/噸。
(3)炭黑:預(yù)計9月煤焦油市場震蕩上行,波動幅度200-400元/噸左右,主產(chǎn)區(qū)主流波動區(qū)間參考3900-4300元/噸,后續(xù)炭黑市場成本端支撐可能向好。而下游市場雖然詢單依舊謹慎,但交投意向較前期有所提升,生產(chǎn)積極性表現(xiàn)尚可,市場仍有訂單需要交付,且認為當(dāng)前原料低點,可能會增加采購數(shù)量,但考慮到終端市場行情,向好預(yù)期可能有限。預(yù)計N330主流商談價格參考7600-8200元/噸,個別高低位均存。建議關(guān)注煤焦油以及輪胎等市場走勢謹慎操作。
焦炭產(chǎn)品:焦煤供應(yīng)難有明顯增量,業(yè)者預(yù)期9月焦煤市場向好情緒較強。從供需端來看,目前焦化行業(yè)整體生產(chǎn)積極性逐漸下滑,焦炭供應(yīng)延續(xù)降低,同時9月傳統(tǒng)淡季結(jié)束,以及在“金九銀十”心態(tài)影響下,成品材成交情況存向好預(yù)期,鐵水產(chǎn)量或降至低位后回升,進而對焦炭剛需增多。綜合考慮,預(yù)計9月焦炭市場先穩(wěn)后漲,幅度為150-250元
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